在經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大的情況下，價(jià)格總水平成為相機(jī)抉擇宏觀政策的重要考量。價(jià)格總水平溫和，則政策的出臺(tái)力度和作用空間都會(huì)偏大。從8月來看，我國價(jià)格總水平改變了連續(xù)4個(gè)月的下降態(tài)勢(shì)，較7月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，重新回到“2”的區(qū)間。雖然這一水平仍然溫和，但一個(gè)曾在我國價(jià)格運(yùn)行中多次出現(xiàn)的現(xiàn)象，值得我們高度關(guān)注。它可能對(duì)我國未來價(jià)格運(yùn)行起到重要甚至支配性的作用——這便是豬肉價(jià)格的上行苗頭。
豬肉價(jià)格波動(dòng)與我國CPI走勢(shì)顯著協(xié)同
在我國總體價(jià)格運(yùn)行中，一個(gè)突出的特征便是，價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)與食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格保持明顯協(xié)同，豬肉價(jià)格的波動(dòng)貢獻(xiàn)了CPI波動(dòng)的很大部分，正因如此，就產(chǎn)生了中國特色的豬肉價(jià)格周期，出現(xiàn)了CPI(consumer price index)成中國豬肉指數(shù)(china pork index)的戲稱，甚至有了豬肉價(jià)格綁架CPI之說。
筆者認(rèn)為，二者出現(xiàn)協(xié)同的原因主要有兩點(diǎn)：一是我國豬肉價(jià)格波動(dòng)的幅度較大，同比漲幅最高曾超過80%，同比跌幅最大也曾達(dá)到30%以上。在最近一輪的豬肉價(jià)格上漲中，同比漲幅最高也達(dá)到了57.1%。二是我國豬肉價(jià)格在CPI的權(quán)重較大。目前在我國CPI構(gòu)成中，食品價(jià)格權(quán)重為30.49%，而豬肉價(jià)格在食品中所占比重主流判斷在8%~10%左右。按此計(jì)算，豬肉價(jià)格在整個(gè)CPI中的權(quán)重在2.5%~3%之間。這一水平遠(yuǎn)大于世界主要豬肉生產(chǎn)和消費(fèi)國，例如日本為0.66%，美國約為0.34%，德國約為0.71%。這一較高的權(quán)重，放大了豬肉價(jià)格波動(dòng)對(duì)CPI的影響，造成了二者的明顯協(xié)同。