近期，全國(guó)生豬均價(jià)繼續(xù)震蕩上揚(yáng)，端午節(jié)在即，豬肉消費(fèi)預(yù)期增加，利好豬價(jià)。但整體而言，進(jìn)入夏季，終端肉類消費(fèi)趨于清淡，養(yǎng)殖戶壓欄心理增強(qiáng)，短期內(nèi)豬價(jià)有望震蕩上行。
折射到A股市場(chǎng)，投資者可從三主線挖掘“豬題材股”。首先，豬價(jià)上漲無(wú)疑利好相關(guān)畜禽養(yǎng)殖股。資料顯示，全國(guó)能繁母豬存欄量不斷下降，4月末再創(chuàng)歷史新低。太平洋證券預(yù)計(jì)，未來(lái)1年之內(nèi)的生豬供給將持續(xù)收縮，并推動(dòng)豬價(jià)上漲。本輪豬價(jià)周期性上漲有望延續(xù)至2016年年末，今年高點(diǎn)將破8元/斤，明年或破9元/斤。因此，其維持對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)。隨著豬價(jià)的上漲，行業(yè)投資邏輯或從豬價(jià)上漲逐漸轉(zhuǎn)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上來(lái)，所以建議增持產(chǎn)能擴(kuò)張有序、業(yè)績(jī)彈性大的養(yǎng)殖股。
其次，飼料行業(yè)受益于豆粕、菜粕等原料價(jià)格長(zhǎng)期低迷所帶來(lái)的成本下降，盈利狀況好于去年，而豬價(jià)上漲則有望提振需求。
截至2015年5月下旬，配合飼料價(jià)格為3100元/噸，雖然相對(duì)2月份價(jià)格有小幅回落，但依然位于歷史高位。從飼料原料價(jià)格來(lái)看，除小麥、玉米和魚(yú)粉價(jià)格仍處在歷史相對(duì)高位，豆粕、菜粕價(jià)格紛紛回調(diào)，豆粕期貨和菜粕期貨價(jià)格自去年6月以來(lái)，最大跌幅已逾33%。
此外，信達(dá)證券指出，由于養(yǎng)殖成本下降與養(yǎng)殖虧損不再，飼料毛利回升。5月22日生豬養(yǎng)殖成本1371元/頭，較2月底下降3%。其中仔豬成本降幅為23%。飼料成本上升4.23%。今年5月22日生豬養(yǎng)殖扭虧為盈，利潤(rùn)為185元/頭。目前無(wú)論豬糧比還是豬料比均處于盈虧平衡點(diǎn)附近，基本結(jié)束了自2014年1月開(kāi)始的長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的盈虧區(qū)間。目前育肥豬料噸毛利分別為歷史高點(diǎn)的82%、83%和76%，較2月份約下降10個(gè)百分點(diǎn)。
“受能繁母豬存欄持續(xù)下降影響以及生豬去產(chǎn)能化不改，豬價(jià)反彈空間持續(xù)。飼料行業(yè)盈利能力仍在高位，且成本壓力減緩明顯，加之疫情較輕，維持畜禽養(yǎng)殖行業(yè)‘看好’評(píng)級(jí)。自下而上關(guān)注處于上升期的飼料龍頭以及生豬養(yǎng)殖公司。”信達(dá)證券分析師程曉東表示。
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