“我國(guó)物價(jià)指數(shù)CPI中，豬肉權(quán)重占比高達(dá)10%，豬周期走勢(shì)與CPI物價(jià)波動(dòng)周期高度吻合。豬周期一般表現(xiàn)為肉價(jià)上漲—母豬存欄量大增—生豬供給增加—肉價(jià)下跌—大量淘汰母豬—生豬供給減少—肉價(jià)上漲。目前處在生豬供給減少和肉價(jià)上漲的階段中，距離下一個(gè)母豬存欄量大增還有一段時(shí)間。”中信建投期貨分析師田亞雄說，國(guó)家對(duì)養(yǎng)殖業(yè)相關(guān)的環(huán)保問題很關(guān)注，對(duì)小型養(yǎng)殖戶來說，解決養(yǎng)殖業(yè)的環(huán)保治理將推高養(yǎng)殖成本，這是制約生豬補(bǔ)欄的一個(gè)重要因素。如果后期仔豬價(jià)格和豬肉價(jià)格持續(xù)走高，大型養(yǎng)殖場(chǎng)將率先提高母豬存欄量。
豬肉價(jià)格可能回落
農(nóng)業(yè)部5月全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)批發(fā)市場(chǎng)毛豬及豬肉成交量和成交價(jià)格顯示，5月毛豬成交量較上月大幅增加3.5%；毛豬成交價(jià)格月環(huán)比大幅上漲1.0元/公斤。“未來供給面上，生豬市場(chǎng)供給趨緊，養(yǎng)殖戶受屠宰場(chǎng)壓迫程度有限。后期母豬存欄會(huì)逐漸提高，從而緩解供給壓力。”田亞雄向期貨日?qǐng)?bào)記者說道。
國(guó)泰君安期貨分析師劉佳偉表示，近期豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，全國(guó)生豬均價(jià)已經(jīng)達(dá)到15.45元/公斤。目前養(yǎng)殖利潤(rùn)平均為2元/公斤，按照每頭生豬120斤出欄，養(yǎng)殖戶養(yǎng)一頭豬利潤(rùn)超過200元。“豬源緊張，豬價(jià)上漲，會(huì)刺激養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情，但由于生豬養(yǎng)殖需要一定周期，未來一段時(shí)期生豬供給仍將不足。經(jīng)歷史上最長(zhǎng)時(shí)間的虧損期后，目前養(yǎng)殖戶觀望情緒較濃。”劉佳偉預(yù)計(jì)，今年下半年生豬補(bǔ)欄恢復(fù)較為緩慢，出欄仍會(huì)處于較低水平，生豬供給量短期內(nèi)難以迅速放大。
田亞雄則表示，端午節(jié)后消費(fèi)量下滑，食品廠家訂單量走低。綜合來看，短期豬肉價(jià)格會(huì)迎來回落，這主要源于端午節(jié)后需求下滑和節(jié)前壓欄大豬出欄。“5月CPI同比上漲1.2%，環(huán)比下降0.2%。其中食品價(jià)格同比上漲1.6%。與去年相比，CPI環(huán)比和同比下滑幅度均較大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在艱難轉(zhuǎn)型階段。盡管第三季度CPI總體上可能出現(xiàn)小幅反彈，但不會(huì)觸碰全年3%的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。”田亞雄說。
飼料需求或受抑制
對(duì)生豬供給構(gòu)成影響的還有今年的厄爾尼諾現(xiàn)象。厄爾尼諾使得我國(guó)北方干旱高溫、南方多雨。劉佳偉說：“生豬主產(chǎn)區(qū)集中在北方，北方高溫對(duì)生豬養(yǎng)殖影響較大，高溫降低生豬的進(jìn)食量，進(jìn)而影響生豬增加體重，使得生豬生長(zhǎng)速度及出欄時(shí)間較慢，同時(shí)還會(huì)導(dǎo)致母豬生產(chǎn)性能下降。”
劉佳偉向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，雖然豬價(jià)近期上漲較強(qiáng)，但生豬存欄仍處于偏低水平，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量從之前最高的5000多萬頭已減至目前的4000萬頭以下，低于農(nóng)業(yè)部4800萬頭的預(yù)警線，這將使得飼料需求受到抑制。
作為飼料的主要成分，玉米和豆粕價(jià)格不僅受飼料需求影響，還受到政策和供給的影響，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格后期維穩(wěn)為主。另外，全球大豆產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，豆粕供給相對(duì)寬松也在一定程度上拖累價(jià)格。由此預(yù)計(jì)，短期玉米和豆粕價(jià)格難以出現(xiàn)較大幅度上漲。
“未來需關(guān)注降雨天氣對(duì)生豬出欄量的影響。另外，WATT6月16日消息稱，中國(guó)政府已經(jīng)按程序向巴西的7家禽肉加工廠和1家豬肉加工廠發(fā)放了進(jìn)口許可。未來進(jìn)口禽肉也將對(duì)國(guó)內(nèi)禽肉價(jià)格造成影響，成為新的關(guān)注點(diǎn)。”田亞雄表示，后期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)走高將提振飼料的需求量，屆時(shí)玉米和豆粕價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)提振，但這要在第三季度才能有比較明顯的表現(xiàn)。
(期貨日?qǐng)?bào))