2018年前三季度禽養(yǎng)殖板塊合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.3%，合計(jì)扣非凈利潤(rùn)同比扭虧；其中單三季度合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.5%，合計(jì)扣非凈利潤(rùn)同比扭虧。
2018年單三季度商品代雞苗和雞產(chǎn)品價(jià)格同比環(huán)比都大幅增長(zhǎng)是禽板塊營(yíng)收大幅增長(zhǎng)以及扣非凈利扭虧的核心原因。在供給、需求以及庫(kù)存三周期疊加情況下，三季度白羽肉雞價(jià)格景氣進(jìn)一步上行。2018Q3商品代雞苗價(jià)格持續(xù)處于高位，煙臺(tái)肉雞苗均價(jià)4.03元/羽，同比增長(zhǎng)88.01%，環(huán)比增長(zhǎng)49.13%，主產(chǎn)區(qū)雞產(chǎn)品均價(jià)達(dá)到10600元/噸，同比上漲14.14%，環(huán)比上漲12.13%，圣農(nóng)發(fā)展的下游大客戶(hù)三季度訂單價(jià)格也都有較大幅度上漲。此外，由于三季度的防疫和保溫費(fèi)用季節(jié)性下降，白羽肉雞公司的產(chǎn)品綜合成本環(huán)比預(yù)計(jì)有所下滑。售價(jià)和成本的雙重利好下，三季度白羽肉雞公司的雞苗/雞產(chǎn)品的單位盈利能力顯著增強(qiáng)。
我們認(rèn)為，白羽肉雞供給短缺局面短期難以扭虧，預(yù)計(jì)白羽肉雞價(jià)格將在較長(zhǎng)時(shí)間保持高位。具體來(lái)說(shuō)：1、根據(jù)白羽肉雞協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年前三季度行業(yè)祖代雞引種和更新量為39.33萬(wàn)套，同比減少13.29%，全年引種更新量預(yù)計(jì)不超過(guò)60萬(wàn)套，同比去年進(jìn)一步減少，白羽肉雞預(yù)計(jì)將連續(xù)4年引種不足；2、當(dāng)前行業(yè)商品雞苗供給嚴(yán)重不足，目前商品代雞苗價(jià)格已經(jīng)全面突破6元/羽，為歷史新高，我們認(rèn)為祖代雞引種不足和頻繁換羽、種雞疫病造成的種雞生產(chǎn)性能下降的原因，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)商品雞苗供給都將處于短缺狀態(tài)，雞苗價(jià)格景氣有望持續(xù)；3、非洲豬瘟或?qū)⒊B(tài)化，雞肉替代性需求或?qū)⒃黾?，從而進(jìn)一步刺激雞肉價(jià)格上漲?？春冒子鹑怆u板塊四季度和2019年業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)，重點(diǎn)推薦全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭圣農(nóng)發(fā)展。（一米優(yōu)訊）
（一米優(yōu)訊）